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左手万科右手深深房恒大的万亿地产帝国野心

文章来源: 发布时间:2018-11-13

恒大的野心

今年以来,恒大在二级市场动作频频,引起了广泛的关注。近日其又在增持万科,其意欲何为仍不十分清晰。但从大战略上看,恒大在放弃快消等辅业,通过资本运作,做强“地产+金融”的核心业务,并试图成为地产业的龙头老大。

导读

这意味着,在主业地产领域,恒大要做规模上的绝对第一,对此恒大从不讳言。恒大集团总裁夏海钧表示,“在中国房地产市场,必须要成为最终的龙头企业,才能立于不败之地。未来恒大还会并购其它上市公司。”

实业家还是资本玩家?2016年的许家印忽然又要面对这一追问。

11月9日,中国恒大公告再次增持万科已至8.285%,总共花费约为187.7亿元;另一边厢,恒大与深深房的重组还在紧锣密鼓地进行。

与此同时,恒大人寿利用“准举牌”策略,短炒梅雁吉祥等公司,让市场大跌眼镜,并引来保监会的约谈。

介入如此多的上市公司,恒大掌门人许家印究竟意欲何为?市场分析人士认为,恒大介入万科、嘉凯城、廊坊发展这些地产公司,是为整合地产行业而来,用的也是恒大地产这一平台;而其他产业杂乱的上市公司,全是恒大人寿在操作,绝大多数应为财务投资。

尽管在多年前因染指琼能源、绿景地产,许家印曾被称为资本玩家,但接近恒大的人士透露,许本人并不喜欢这个称呼,他认为自己是一个实业家。在他心中,仍然有一个坚定的实业野心,那就是要做地产行业的老大。

“恒大系”如何炼成?

年初至今,“恒大系”横空出世。许家印携恒大地产和恒大人寿两个平台,扫货A股数十家上市公司,并成为10家以上公司的第一大股东。中报数据显示,恒大人寿持有A股公司的数量多达22家。到了三季度,根据wind资讯统计,两市有13只个股的前十大股东中出现恒大的身影,恒大对一些个股进行了减持。

到了10月底,恒大地产已录得3000亿销售,再加上恒大人寿的保费收入,恒大系似乎弹药充足,扫货仍在继续。

11月9日,恒大公告称,再次增持万科约1.467%,收购总代价约为42亿元,收购资金由公司的内部资源支付。至此,恒大已持有万科已发行股本总额为8.285%,收购总代价约为187.7亿元。

恒大系目前其持股市值最高的个股为万科,持股比例8.285%,市值约242亿,相较于近188亿元的持股成本,浮盈约54亿;持有嘉凯城52.78%权益最新市值约100亿,比36.1亿的收购价已有接近3倍的收益;持有廊坊发展至今也是浮盈。

而恒大人寿持有的多个个股,即使近期下跌严重,整体也仍有不错的收益,财务投资似乎很成功。

再把目光延伸到港股,据21世纪经济报道记者统计,恒大系目前实际控制的A股和H股上市公司已近10家。根据廊坊发展最新的详式股权变动书,作为信息义务披露人的恒大延边朝鲜族自治州哪家医院治疗癫痫病专业地产集团及其控股股东凯隆置业、实际控制人许家印,在境内外直接或间接持股超过5%的其他上市公司和金融机构包括,中国恒大集团、恒大健康产业集团、恒腾网络集团、嘉凯城、万科、恒大人寿保险、盛京银行,以及恒大文化产业集团、恒大淘宝足球俱乐部。

从中可以一窥许家印心中的资本地图,是以“地产+金融”业务为核心。就在今年国庆节前夕,恒大发布公告,将矿泉水、粮油及乳业等业务出售给独立第三方,彼时恒大内部人士称,出售这部分长期处于亏损的快消业务,是为了让公司集中资源发展地产主业及金融业务。

“并购王”恒大

事实上,从去年开始,恒大便有收缩多元化、加强主业地产之势,也踏上了极速并购扩张之路。通过“并购+旧改”,带来快速销售和规模扩大。

克而瑞统计显示,去年下半年,恒大以超600亿元总价先后收购了中渝置地、华人置业、信和置业旗下的重庆和成都物业、香港万通大厦及新世界内地物业。其中去年12月单月快速收购9个项目,创下行业之最。

此外,恒大于今年继续收购了盛和四大顶级项目和成都锦江区地块,加上年底、明年年初即将开盘及正在建设中的深圳旧改项目,恒大可销售面积持续增加。

截至2016年6月,恒大总土地储备达1.86亿平方米。在2016年中期业绩会上,恒大总裁夏海钧表示,土地疯涨时,恒大已经完成最原始的土地储备,即便五年内不买地,也可以保证未来几千亿的销售规模。

然而恒大并不满足于一个个项目的收购。在资本市场收购股权显然更快。

深圳一位地产商人士认为,恒大在前述三家地产公司的入股,不仅有了账面浮盈,其更着眼于三家公司所拥有的地产和土地资源。这些公司在中国几大都市圈都属于竞争优势比较明显的开发商,拥有大量的潜在可开发土地。

以廊坊发展为例,公司是河北廊坊市国资委控制的上市公司,也是廊坊土地一级开发企业;嘉凯城也是属于浙江省国资委旗下,并在长三角拥有独特的城市客厅城镇开发优势。

此外,接近恒大的人士表示,从收购嘉凯城到入股廊坊发展再到举牌万科,许家印实际上一直在进行地产业务的整合以及恒大地产分拆回归A股的布局,为恒大地产寻找合适的壳。

“许家印觉得中国恒大市值在香港被严重低估了,他想回来。”该人士说,目前国内房地产行业正处于并购整合周期,恒大也想抓住这个机会,一举奠定行业第一之位。

分拆地产再上市

透过一系列令人眼花缭乱的资本运作怒江州哪个医院能可以癫痫病,实际上恒大系今年最大的任务,是要推动庞大的地产业务在A股重组秦皇岛市羊癫疯哪家医院治得好上市。

21世纪经济报道获悉,从嘉凯城到廊坊发展再到深深房,恒大都曾考虑过将之作为重组地产业务的平台;甚至万科,恒大也考虑过从宝能手中购股,重组万科与恒大。

然而局势总是在变化,恒大不得不做多次调整。“现在恒大的重组平台是深深房了,嘉凯城和廊坊发展只能是备选方案了;至于万科,恒大的想法是希望成为重要股东,能获得一个董事会席位,进退自如。”接近恒大的人士称。

在收购万科的公告中,恒大表示,万科为中国的最大房地产开发商之一,其财务表现强劲;收购为本公司的投资。

另据知情人士向21世纪经济报道表示,万科管理层和深圳市政府并未放弃引进深圳地铁的重组方案,仍在为此而努力;许家印想成为万科第一大股东也并不容易,多方博弈仍在进行中。

不过,许家印也做了两手准备。恒大正在参与深深房的重组。21世纪经济报道获悉,重组深深房的方案目前正在各机构路演,战略投资者已基本敲定。

11月7日,路透援引恒大地产路演材料称,引入战投后,恒大地产估值由1980亿元提升300亿元,至2280亿元;这是中国恒大现在市值的逾三倍,这一数字也正在接近万科。对此,中国恒大未有回应。

而在与深深房的重组协议中,恒大预计,2017年-2019年,其销售额将达到4500亿、5000亿、5500亿,到2020年,年销售规模超6000亿元。按照这个速度,冲击万亿也可能就在五六年间。

这意味着,在主业地产领域,恒大要做规模上的绝对第一,对此恒大从不讳言。

夏海钧表示,“在中国房地产市场,必须要成为最终的龙头企业温县癫痫病医院咋样,才能立于不败之地。未来恒大还会并购其它上市公司。”

接近恒大的人士表示,如果重组深深房最终完成,恒大不仅能实现地产业务的回归,还将大幅超越万科成为中国乃至全球最大房企,成就许家印心中的地产霸业。

不过,也有资本市场人士指出,与万达商业直接从港交所退市不同,恒大重组深深房,是地产业务从香港拆分回归A股上市,这并不容易。

恒大表示,由于地产业务平台是中国恒大集团境内附属子公司,根据相关法规,交易需获得香港联交所关于分拆上市申请的同意,并豁免其为中国恒大集团股东提供认购深深房股份的机会。

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